所内动态
万商天勤律师事务所
法律服务产品展
万商天勤第二届法律服务产品创新大赛中，诸多精彩产品体现了律师对行业的洞察，对客户市场的精准把握。参赛的法律服务产品是万商天勤人智慧与匠心的沉淀，也是万商天勤律师事务所专业化建设的重要途径。
为推进产品有效落地，形成以法律服务产品为亮点，以创新为特色的品牌矩阵，万商天勤设立「VT法律服务产品展」栏目，以充分展示比赛中优胜的法律服务产品。
我们将通过这个栏目向客户呈现万商天勤专业律师的服务意识和产品品质。与您共享，更为您所用，这是我们想赋予每一个法律服务产品的价值。
产品背景及意义
在投融资交易中，PE(Private Equity,私募股权投资)机构作为投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称，往往会签订包含股权回购等对未来目标公司的估值进行调整的协议，即“对赌协议”。
在对赌目标实现的情况下，投资人合法退出并无障碍。但当对赌协议约定的目标未能实现，公司经营状况不佳甚至产生亏损时，PE机构所持股权价值未能达到预期，可能无法获得收益且折损本金，此时能否利用对赌回购退出条款顺利退出，对投资人及时止损、权益保障至关重要。
产品服务范围及
服务对象
私募投资基金、证券公司及其子公司、基金管理公司、期货公司及其子公司。
产品法律市场
需求分析
根据中国证券投资基金业协会行业数据统计分析，2019年至2022年，按PE机构类型分类，证券公司及其子公司、基金公司、期货公司及其子公司管理的私募资管产品数量呈逐年递增趋势。
根据中国证券投资基金业协会行业数据统计分析，2019年至2022年，按PE机构类型分类，证券公司及其子公司、基金公司、期货公司及其子公司管理的私募资管产品数量呈逐年递增趋势。
客户面临的问题：
客户在目标公司PE进入阶段未作对赌回购强制退出设计，目标公司发展态势不佳时，无法通过股权回购方式退出。
协议中虽有对赌及股权回购安排，但PE机构缺乏行权意识和争议解决经验，未能及时发函催告及固定证据。
依据《九民纪要》相关规定，PE机构要求目标公司履行对赌协议中的股权回购义务难以被支持。
目标公司为股东对赌回购义务提供担保效力、履行相关问题在司法实践中仍存在争议。
回购条件触发时，目标公司及股东财产状况不佳，缺乏履约能力，PE机构回收投资难度大。
产品服务内容和
服务流程
（一）投前阶段
1.为从事股权投资业务的PE机构提供股权投资对赌退出法律风险及应对的专题培训服务，包括：线下培训、《股权回购纠纷法律风险防范及应对指引手册》。
2.就PE机构拟投项目约定的对赌条款、股权回购退出路径提供专项法律咨询，提示可能存在的法律风险点，提供专项咨询服务，包括：一对一咨询回复、《股权回购纠纷法律风险防范及应对指引手册》。
（二）投后阶段
1.为排查PE投资人已投项目股权回购各环节结点提供风险体检及管控服务，如股权回购相关约定是否完善，是否设置了充分的担保增信措施等，提前就投资项目股权回购风险进行管控，通过增加担保、签订补充协议等方式增强保障，帮助投资人预防和控制回购条件触发时退出的风险。
2.在股权回购条件即将触发/已触发，就PE机构退出问题已产生争议后，协助PE机构设计协商谈判方案。
（三）退出准备阶段
1.行权通知：当回购条件被触发或者明显必然将被触发时，选择合理的通知时点，指导投资人根据约定的通知方式，及时规范地向相关义务主体发出相应通知，留存发函及回函证据，以起到宣示权利、催告履行并固定证据的目的。
2.协助谈判：在股权回购条件即将触发/已触发，就PE机构退出问题已产生争议后，协助PE机构设计协商谈判方案。
（四）退出阶段
1.财产保全：为避免回购义务主体转移财产导致无法顺利回款，申请法院对义务主体名下财产采取保全措施。
2.诉讼仲裁：根据合同约定处理方式，或裁或诉。团队至少指派两名主办律师全程跟进案件的办理，采用沙盘推演、案例大数据方式，制定最为细致全面的代理方案，对案件风险点提前预判及应对，力争实现最佳代理效果。
3.案件执行：获得生效胜诉裁判文书后，代理PE机构申请法院强制执行、参与执行和解、推进执行进度，促成PE机构顺利回款退出。
产品亮点及优势
产品服务内容全面，本产品内容涵盖PE全流程，不仅全方位、多维度的自投前阶段起至退出阶段满足投资企业整体需求，还针对流程中的专项问题抽丝剥茧，为企业精准解决问题。
